Облигации

В последнее время все чаще можно услышать, как кто-то обсуждает облигации и их доходность, акции и ценные бумаги. Этот «финансовый бум» подогревается такими нашумевшими фильмами, как, например, «Волк с Уолл-стрит» и «Деньги не пахнут». Вместе с этим на каждом шагу открываются офисы, которые дают консультации в области финансовых рынков и проводят семинары по вопросам покупки акций и облигаций. Как следствие, многие люди, которые хотят «быть в теме», задумались о приобретении ценных бумаг. В этой статье мы простым и понятным языком расскажем о том, что же такое облигации, какие виды облигаций бывают – и на какие нюансы лучше обратить внимание, если вы решили в них вложиться.

Облигации: что это такое?

Облигации, наряду с акциями, являются древними (и самыми простыми) классическими ценными бумагами. В чем же их особенность?

Облигация – это ценная бумага, в основе которой лежит долговое обязательство. Некий эмитент (например, компания, страна или город) производит выпуск облигаций, а инвестор (то есть вы) покупает эти облигации в надежде получить доход. Суть долгового обязательства заключается в том, что эмитент обязан выплатить доход по облигации ее держателю. Фактически, сущность облигации состоит в том, что продавец берет заем у покупателя, а через определенный срок выплачивает ему сумму с процентами. При этом покупатель свободно может продать облигацию другому лицу. Таким образом облигации обращаются на бирже.

Облигация – это ценная бумага, в основе которой лежит долговое обязательство

Особенность облигаций заключается в том, что этот вид ценных бумаг является одним из наименее рискованных инструментов — даже по сравнению с теми же акциями. Но и доходность облигаций меньше. Здесь действует главное финансовое правило: чем выше риск, тем выше доходность облигаций, и наоборот.

Облигация удобна тем, что ее доходность и дата погашения известны заранее. Поэтому, если вы только мечтаете начать инвестировать, будет разумно выбрать такой надежный инструмент, как облигации. Однако при покупке облигаций стоит учитывать, что они бывают разными: от более надежных к менее надежным.

Виды облигаций

Облигации классифицируют по нескольким признакам: например, по эмитенту, сроку действия, виду обеспечения, доходу и т.д.

Как правило, прежде всего, облигации различают в зависимости от их эмитента, т.е. от того, кто их выпустил. По-другому эмитента называют продавцом или заемщиком. По этому критерию облигации могут быть:

  • государственными;
  • муниципальными;
  • корпоративными.

Классификация облигаций по отдельным признакам

Наиболее надежными считаются государственные ценные бумаги, поскольку их эмитентом выступает государство. Типичным примером государственных облигаций являются ОФЗ – облигации федерального займа. Их эмитентом является Министерство финансов. Это купонные облигации, по некоторым из которых предусмотрена амортизация долга (частичное погашение номинала).

Сведения о государственных облигациях на сайте Финам

Еще один важный тип классификации – по обеспечению:

  • Обеспеченные (закладные). В качестве обеспечения выступает часть собственности эмитента.
  • Необеспеченные. Выпуск таких облигаций могут себе позволить только известные компании с положительным имиджем.

Также введем классификацию по сроку погашения:

  • краткосрочные (до 1 года);
  • среднесрочные (до 5 лет);
  • долгосрочные;
  • бессрочные.

Начинающим инвесторам обычно советуют приобретать среднесрочные облигации. На краткосрочных ценных бумагах многого не заработаешь, а долгосрочные инвестиции могут быть слишком рискованными. Поэтому оптимальным сроком погашения для новичков считается период 1-2 года. Даже если ситуация на рынках окажется неблагоприятной, инвестор всегда сможет воздержаться от продажи облигации пару лет, чтобы дождаться срока ее погашения и реализовать облигацию по номинальной стоимости.

Доходность облигаций

Чтобы оценить привлекательность инвестиций в этот вид ценных бумаг, важно знать, что номинальная и рыночная стоимость облигаций могут различаться. Происходит это из-за того, что в момент выхода облигации в обращение на ее стоимость оказывает влияние множество факторов.

Доходность облигаций складывается из процентов (дохода по купонам), дисконтной прибыли или убытка:

  1. Доход по купонам. Купон – это процент, который получает владелец облигации. Он известен заранее и вычисляется как процент от номинальной стоимости облигации. Инвестор получает купонные выплаты обычно пару раз в год по ставке, которая заключается при выпуске ценных бумаг. Отсюда и пошло выражение «стричь купоны».
  2. Дисконт. Это разница между начальной ценой покупки (номинал) и стоимостью погашения облигации (рыночная цена по окончании установленного срока). Значение разницы и будет доходом инвестора, а вот процент по таким бумагам не выплачивается.

По окончании установленного срока эмитент выкупает у инвестора облигации за их номинальную стоимость. И в момент погашения рыночная стоимость облигации может оказаться выше или ниже номинала. В связи с этим существует множество формул, по которым рассчитывается доходность облигаций. Приведем основные виды доходности.

  • Купонный доход – это доход, который инвестор получает по купонам от облигации. Его мы рассматривали ранее.
  • Текущая доходность. Показатель доходности, который учитывает только текущий купонный период. По умолчанию чистая цена облигации за весь период кредитования остается фиксированной. С помощью этого показателя инвестор узнает, сколько процентов он будет получать в виде купонных выплат в зависимости от своих вложений. Таким образом, этот показатель следует принимать во внимание, когда покупателя интересует сам денежный поток без учета выплаты номинала в дату погашения.
  • Простая доходность к погашению. Здесь не учитывается реинвестирование купонных платежей в течение года. Зато данная формула принимает во внимание прибыль от покупки ниже номинала, а также купонные платежи. По данному показателю ценные бумаги можно сравнивать между собой. Если инвестор планирует держать облигации до конца срока их обращения и забирать купоны себе, (т.е. не реинвестировать купонный доход), то смотреть нужно именно на данный показатель.

Пример показателей доходности к погашению

  • Эффективная доходность. Это показатель доходности к погашению, который рассчитывается при условии реинвестирования купонных платежей в течение года по той же ставке, по которой были произведены первоначальные вложения. Именно это значение является наиболее полным, поэтому его можно увидеть в различных программах, показывающих доходность ценных бумаг.

Если покупателя интересует абсолютная доходность облигаций с учетом всей возможной прибыльности, то в первую очередь нужно обращать внимание на эффективную доходность облигаций.

Важно знать, что с полученного дохода по облигациям государство удержит с вас подоходный налог — законные 13%. Налогообложению подлежат:

  • выплаты по купонам;
  • курсовая разница между покупкой и продажей.

Исключением являются облигации федерального займа: по ним налог на прибыль от купонного дохода не взимается.

Как работают облигации?

Облигации выгодны как эмитенту, так и покупателю. Первый прибегает к их выпуску, чтобы получить необходимое финансирование. Государство это делает, например, чтобы покрыть дефицит бюджета, а компании – чтобы привлечь новые ресурсы, к примеру, для расширения производства. Эмитенту выпуск облигаций обходится зачастую дешевле, чем кредит в банке. Кроме того, не каждое кредитное учреждение сможет выдать крупную сумму, которую можно получить от выпуска облигаций.

Покупая облигации, можно получать прибыль в виде купонного дохода на весь период обращения бумаги. Этим облигация очень напоминает банковский депозит. Только доходность у ценной бумаги выше. И продать ее можно в любое время, буквально за пару секунд. И, что самое главное, — без потери накопленных процентов.

Схема обращения облигаций

Как зарабатывать на облигациях?

На доходность облигаций первостепенное влияние оказывает надежность эмитента. Чем она выше, тем меньше доходность, и наоборот. К примеру, доходность российских облигаций федерального займа (ОФЗ) сегодня составляет примерно 10% годовых — то есть при минимальном риске вы получите минимальную доходность. А вот доходность корпоративных облигаций крупных российских эмитентов (к примеру, облигаций Газпрома) – 12-14%.

Карта рынка, демонстрирующая максимальный показатель доходности некоторых облигаций Газпрома 5,61%

Таким образом, инвестор должен определиться, какой риск он может принять на себя. Если он готов рискнуть, то можно решиться на приобретение облигаций мелких неизвестных компаний. Однако начинающим инвесторам лучше выбирать более надежные облигации.

В последнее время все популярнее становятся еврооблигации. Они выпускаются в валюте, которая является иностранной по отношению к эмитенту. Кроме того, они размещаются среди зарубежных инвесторов, для которых данная валюта также является иностранной. Таким образом, приставка «евро» не означает, что они выпускаются именно в данной валюте.

Как и где купить облигации?

Облигации, как правило, обращаются на бирже, поэтому физическое лицо может приобрести их только через уполномоченного брокера. Для этого сначала необходимо заключить с ним договор, внести деньги на счет и уже после этого купить облигации.

Инвестору важно постоянно держать руку на пульсе. В том числе и для этого ему дается доступ к фондовому рынку. С помощью специальной программы покупатель всегда сможет посмотреть, как меняется рыночная стоимость облигации.

Пример результатов торгов на Московской бирже

Программа позволяет сортировать и находить нужные ценные бумаги по заданным условиям: размер, доходность, дата купонных выплат, текущая стоимость и т.д.

Таким образом, облигация – отличный инструмент для начинающего инвестора. По своей доходности он выгоднее, чем банковские вклады, и надёжнее, чем акции. Кроме того, облигации можно выгодно продать другому инвестору по цене, близкой к номиналу, а полученный доход по некоторым видам облигаций (в частности, по ОФЗ) не облагается налогом. Но важно помнить, что, в отличие от банковских вкладов, вложения в облигации не застрахованы (как, впрочем, и другие инвестиции на фондовом рынке), а доходность облигаций не так велика по сравнению с другими — более рискованными — инструментами этого рынка.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *